Что такое индекс?
Финансовый индекс создает числовую оценку, основанную на
таких входных данных, как различные цены на активы. Его
можно использовать для отслеживания производительности
группы активов стандартизированным способом. Индексы обычно
измеряют эффективность корзины ценных бумаг, предназначенной
для воспроизведения определенной области рынка.
Они могут быть построены как индекс широкой основы, который
охватывает весь рынок, такой как индекс Standard & Poor's
500 или промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), или более
специализированные, такие как индексы, которые отслеживают
конкретную отрасль или сегмент, такие как индекс Russell
2000, который отслеживает только акции с малой
капитализацией.
КЛЮЧЕВОЕ
Индекс измеряет ценовую динамику корзины ценных бумаг с
использованием стандартизированной метрики и методологии.
Индексы на финансовых рынках часто используются в качестве
ориентиров для оценки эффективности инвестиций.
Одними из наиболее важных индексов на рынках США являются S&P
500 и Dow Jones Industrial Average.
Пассивное инвестирование в индексы стало популярным
недорогим способом воспроизведения доходности популярных
индексов, таких как индекс S&P 500 или промышленный индекс
Доу-Джонса.
Сравнение вашей инвестиционной стратегии с соответствующим
индексом является ключом к пониманию эффективности портфеля.
|
|
Общие сведения об индексах
Индексы также создаются для измерения других финансовых или
экономических данных, таких как процентные ставки, инфляция
или объем производства. Индексы часто служат ориентирами для
оценки доходности портфеля. Одна из популярных
инвестиционных стратегий, известная как индексация,
заключается в том, чтобы попытаться воспроизвести такой
индекс пассивным образом, а не пытаться превзойти его.
Индексы в финансах обычно используются для отслеживания
статистической меры изменения различных цен на ценные
бумаги. В финансах это обычно относится к статистической
мере изменения на рынке ценных бумаг. В случае финансовых
рынков индексы фондового рынка и рынка облигаций состоят из
гипотетического портфеля ценных бумаг, представляющих
определенный рынок или его сегмент. (Вы не можете
инвестировать напрямую в индекс.) Индекс S&P 500 и индекс
Bloomberg US Aggregate Bond Index являются общими
ориентирами для рынков акций и облигаций США
соответственно.12 Что касается ипотечных кредитов, то это
относится к базовой процентной ставке, созданной третьей
стороной.
Каждый индекс, связанный с рынками акций и облигаций, имеет
свою методологию расчета. В большинстве случаев
относительное изменение индекса более важно, чем фактическое
числовое значение, представляющее индекс. Например, если
индекс FTSE 100 находится на уровне 6 670,40, это число
говорит инвесторам, что индекс почти в семь раз превышает
базовый уровень в 1 000.3 Однако, чтобы оценить, как индекс
изменился по сравнению с предыдущим днем, инвесторы должны
посмотреть на сумму, на которую упал индекс, часто
выражаемую в процентах.
Индексное инвестирование
Индексы также часто используются в качестве ориентиров, по
которым измеряется эффективность взаимных фондов и биржевых
фондов (ETF). Например, многие взаимные фонды сравнивают
свою доходность с доходностью индекса S&P 500, чтобы дать
инвесторам представление о том, насколько больше или меньше
менеджеры зарабатывают на своих деньгах, чем они заработали
бы в индексном фонде.
«Индексация» — это форма пассивного управления фондами.
Вместо того, чтобы управляющий портфелем фонда активно
выбирал акции и время рынка, то есть выбирал ценные бумаги
для инвестирования и разрабатывал стратегию, когда их
покупать и продавать, управляющий фондом создает портфель, в
котором активы отражают ценные бумаги определенного индекса.
Идея состоит в том, что, имитируя профиль индекса —
фондового рынка в целом или его широкого сегмента — фонд
также будет соответствовать его показателям.
Поскольку вы не можете инвестировать напрямую в индекс,
индексные фонды создаются для отслеживания их эффективности.
Эти фонды включают в себя ценные бумаги, которые точно
имитируют те, которые находятся в индексе, тем самым
позволяя инвестору делать ставки на его производительность
за определенную плату. Примером популярного индексного фонда
является Vanguard S&P 500 ETF (VOO), который очень похож на
индекс S&P 500.4
При составлении взаимных фондов и ETF спонсоры фондов
пытаются создать портфели, отражающие компоненты
определенного индекса. Это позволяет инвестору купить ценную
бумагу, которая может расти и падать в тандеме с фондовым
рынком в целом или с сегментом рынка.
Примеры индексов
Индекс S&P 500 является одним из самых известных индексов в
мире и одним из наиболее часто используемых ориентиров для
фондового рынка. Он включает в себя 80% от общего объема
акций, торгуемых в Соединенных Штатах.1 И наоборот,
промышленный индекс Доу-Джонса также хорошо известен, но
представляет собой стоимость акций всего 30 публично
торгуемых компаний страны.5 Другие известные индексы
включают индекс Nasdaq 100, общий рыночный индекс Wilshire
5000, индекс MSCI EAFE и индекс совокупных облигаций США
Bloomberg.6782
Как и взаимные фонды, индексированные аннуитеты привязаны к
торговому индексу. Однако вместо того, чтобы спонсор фонда
пытался составить инвестиционный портфель, который,
вероятно, будет точно имитировать рассматриваемый индекс,
эти ценные бумаги имеют норму доходности, которая следует за
конкретным индексом, но, как правило, имеет ограничения на
доходность, которую они обеспечивают. Например, если
инвестор покупает аннуитет, индексированный по индексу
Доу-Джонса, и он имеет ограничение в 10%, его норма прибыли
будет составлять от 0 до 10%, в зависимости от ежегодных
изменений этого индекса. Индексированные аннуитеты позволяют
инвесторам покупать ценные бумаги, которые растут вместе с
широкими сегментами рынка или рынком в целом.
Ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой имеют
процентные ставки, которые корректируются в течение срока
действия кредита. Регулируемая процентная ставка
определяется путем добавления маржи к индексу. Одним из
самых популярных индексов, на которых основаны ипотечные
кредиты, является Лондонская межбанковская ставка
предложения (LIBOR). Например, если ипотека, индексированная
по LIBOR, имеет маржу 2%, а LIBOR составляет 3%, процентная
ставка по кредиту составляет 5%.
Что такое индексный фонд?
Индексный фонд — это взаимный фонд или ETF, который
стремится воспроизвести показатели индекса, часто путем
создания своего портфеля так, чтобы он отражал портфель
самого индекса. Индексное инвестирование считается пассивной
стратегией, поскольку оно не включает в себя сбор акций или
активное управление. Исследования показывают, что со
временем стратегии индексации, как правило, работают лучше,
чем стратегии выбора акций.9 Поскольку они являются
пассивными индексными фондами, они, как правило, имеют более
низкие сборы и налоговые риски.
Какие существуют способы построения индекса?
Индексы могут быть построены несколькими способами, часто с
учетом того, как взвешивать различные компоненты индекса.
Три основных способа включают в себя:
Индекс рыночной капитализации или взвешенный по
капитализации индекс придает больший вес тем компонентам,
которые имеют наибольшую рыночную капитализацию (рыночную
стоимость), таким как S&P 500.
Взвешенный по цене индекс придает больший вес тем
компонентам с самыми высокими ценами (например,
промышленному индексу Доу-Джонса).
Равновзвешенный индекс присваивает каждому компоненту
одинаковые веса (иногда его называют невзвешенным индексом).
Чем полезны индексы?
Индексы полезны для предоставления достоверных ориентиров,
по которым можно измерить эффективность инвестиций для
данной стратегии или портфеля. Понимая, как стратегия
работает по отношению к эталону, можно понять ее истинную
эффективность.
Индексы также предоставляют инвесторам упрощенный снимок
крупного сектора рынка без необходимости изучать каждый
отдельный актив в этом индексе. Например, обычному инвестору
было бы нецелесообразно изучать сотни различных цен на
акции, чтобы понять меняющуюся судьбу различных
технологических компаний. Отраслевой индекс может показать
среднюю тенденцию по сектору.
Каковы некоторые основные фондовые индексы?
В Соединенных Штатах тремя ведущими фондовыми индексами
являются Dow Jones Industrial Average, S&P 500, Nasdaq
Composite и Russell 2000. Для международных рынков индекс
Financial Times Stock Exchange 100 (FTSE 100) и индекс
Nikkei 225 являются популярными прокси для британских и
японских фондовых рынков соответственно. Большинство стран,
в которых есть фондовые биржи, публикуют по крайней мере
один индекс для своих основных акций.
Какие индексы облигаций?
В то время как индексы фондового рынка чаще всего приходят
на ум, индексы также строятся вокруг других классов активов.
Например, на рынке облигаций Bloomberg Aggregate Bond Index
отслеживает рынок облигаций инвестиционного уровня, в то
время как индекс облигаций развивающихся рынков
рассматривает государственные облигации стран с
формирующимся рынком.
Подводя черту
Рыночные индексы дают широкое представление о том, как
работают рынки. Эти индексы служат ориентирами для оценки
движения и производительности сегментов рынка. Инвесторы
также используют индексы в качестве основы для портфельного
или пассивного индексного инвестирования. В США такими
репрезентативными индексами являются S&P 500 с большой
капитализацией и высокотехнологичный Nasdaq 100.
Чем занимается биржевой трейдер?