Ценные бумаги и акции

Классификация и понятие ценных бумаг. Виды фондовых рынков. Основные представления и функции рынков действия. Облигации - ценные бумаги, выпущенные компанией, правительствами и финансовыми учреждениями.

Ценная бумага - это финансовый инструмент, который означает позицию собственности в корпорации (акция), отношения кредитора с корпорацией или государственным органом (облигация) или права собственности, такие как права, представленные опционом, правом подписки и варрантом на подписку.

По форме привлечения капитала ценные бумаги классифицируются на:
долговые ценные бумаги (облигации). Облигация - обещание компании или правительства погасить кредит плюс определенную сумму процентов в течение определенного периода времени;
эмиссионные ценные бумаги (акции). Акция - это ценная бумага, представляющая собой часть уставного капитала компании и дающая ее держателю часть права собственности на компанию.
По данным эмитента, это промышленные и коммерческие, государственные и муниципальные ценные бумаги.
По форме выдачи бывают скрипки и надписи. Лицо, покупающее ценную бумагу с именным именем, вносится в книги записей регистрирующего органа, но ему не выдается никакого свидетельства.
По мнению держателя ценные бумаги могут быть:
зарегистрированные (имена и адреса держателей вносятся в реестр, в котором указывается количество акций или количество акций, которыми они владеют. Каждому держателю выдается сертификат акций);
на предъявителя (право собственности на ценные бумаги на предъявителя, передаваемое путем поставки);
ордер (регистрируется ценная бумага, переходящая к другому лицу по побуждению).
По сроку обращения (сроку погашения) различают долгосрочные или длительные (более 1 года) и краткосрочные или краткосрочные (до 1 года).
По данным ресурса, ценная бумага основана на первичных (акции и облигации) и вторичных (опционы и варранты).
По инвестиционным качествам учитывают ликвидность, риск и доходность.

Как я уже упоминал выше, акция (GB) или акция (US) - это ценная бумага, представляющая часть номинального капитала компании. Другое название акций - акции, потому что все акции или акции компании имеют одинаковую номинальную стоимость.

Люди, владеющие акциями, называются инвесторами или акционерами (акционерами и держателями облигаций). Когда вы владеете акциями корпорации, вы являетесь совладельцем корпорации. В качестве доказательства права собственности вы можете запросить сертификат с вашим именем и количеством акций, которыми вы владеете. По закону никто моложе 21 года не может покупать или продавать акции. Но несовершеннолетние могут владеть акциями, если их хранит взрослый. Акционеры имеют определенные основные права пропорционально количеству акций, которыми он владеет. Покупка акции дает ее владельцу часть права собственности на компанию. Акции, как правило, дают право их владельцам голосовать на ежегодном общем собрании компании (GB) или ежегодном собрании акционеров (US) и получать часть распределенной прибыли в виде дивидендов или получать часть остаточной стоимости компании, если она будет ликвидирована. Акционеры могут продать свои акции на вторичном рынке в любое время, но рыночная цена акции - цена, котируемая в любой момент времени на фондовой бирже, которая отражает (более или менее), насколько хорошо или плохо работает компания - может радикально отличаться от ее номинальной, лицевой или номинальной стоимости.

По праву на получение дивидендов акции можно разделить на привилегированные, обыкновенные и отложенные. Привилегированные акции или привилегированные акции имеют приоритет перед обыкновенными акциями при выплате дивидендов и распределении активов в случае банкротства компании. Их можно классифицировать на кумулятивные и некумулятивные. Если в какой-либо конкретный год компания получает недостаточную прибыль, чтобы можно было выплатить привилегированные дивиденды, дивиденды по кумулятивным акциям будут выплачены, когда прибыль будет доступна, или, в случае некумуляции, дивиденды за этот год никогда не будут выплачены. Обыкновенные акции ранжируются для получения дивидендов и часто для погашения капитала после привилегированных акций и, соответственно, несут большую часть риска. Они часто являются единственным видом акций с правом голоса. Отложенные акции не получают дивиденды до тех пор, пока по другим категориям акций не будут выплачены дивиденды, но могут принести более высокие дивиденды, если компания преуспеет. В наше время они выдаются редко.

По данным эмитента, существуют акции частных компаний с ограниченной ответственностью (их держатели имеют право не продавать акции вне компании) и акции публичных компаний с ограниченной ответственностью.

По желанию держателя акции могут быть зарегистрированы и на предъявителя.

По форме выдачи бывают скрипки и надписи.

В зависимости от качеств и ценностей, которые хотят инвесторы, это могут быть рост, циклические и защитные акции. Акции роста, в свою очередь, подразделяются на:
быстрорастущие акции (акции компаний, которые явно растут гораздо быстрее среднего, продаются с премией и очень рискованно);
акции умеренного роста (акции компаний, прибыль которых растет быстрее, чем в среднем по своей отрасли, они не продаются с премией и риск не очень велик);
акции компаний, которые растут в соответствии с экономикой.
Циклические акции - это акции компаний, которые не показывают какой-либо четкой тенденции роста, но акции которых движутся в соответствии с бизнес-циклом. Можно заработать деньги, если он покупает их в нижней части ценового цикла и продает в нижней части ценового цикла.

Защитные или доходные акции - это акции, которые предлагают хорошую доходность, но только ограниченный шанс роста или падения цены (в отрасли, которая не сильно подвержена влиянию циклических тенденций).

Акт выпуска акций (GB) или акций (US) в первый раз (на первичном рынке) известен как размещение компании (размещение акций). Компании, как правило, используют инвестиционный банк для андеррайтинга эмиссии, т.е. для гарантии покупки всех ценных бумаг по согласованной цене в определенный день, если они не могут быть проданы населению.

Компании, желающие привлечь больше денег для расширения, иногда могут выпускать новые акции, которые обычно сначала предлагаются существующим акционерам по цене ниже их рыночной цены. Это известно как проблема прав. Компании иногда также предпочитают капитализировать часть своей прибыли, т.е. превращать ее в капитал, выпуская новые акции акционерам вместо того, чтобы выплачивать дивиденды. Это известно как выпуск бонусов, выпуск скриптов или выпуск капитализации в Великобритании. И дивиденды по акциям или дробление акций в США.

Говоря о ценных бумагах, необходимо упомянуть о спекуляциях. Покупка чего-то дешевого в одно время с целью продать ту же самую вещь дороже в другое время является спекуляцией. Хотя в некотором смысле все сделки являются спекуляциями, этот термин обычно ограничивается обстоятельствами, когда прибыль получена, потому что одна и та же вещь имеет разные цены в разное время. Любой, кто это делает, считается спекулянтом. Спекулянт на фондовой бирже — это человек, который поддерживает свое суждение о вероятных событиях, покупая или продавая акции. Основные разновидности спекулянтов на бирже известны как «быки», «медведи» и «олени».
Люди, которые покупают ценные бумаги, ожидая, что их цена вырастет, чтобы они могли перепродать их до следующего расчетного дня, известны как «быки». «Медведи» — пессимистично настроенные спекулянты, которые ожидают падения котировок акций. Они продают любые акции, которые у них есть сейчас, и даже акции, которых у них нет, потому что, если цены упадут, как ожидалось, акции будут доступны через несколько часов или дней по более низким ценам, чем в настоящее время.
В обоих случаях успех спекуляции зависит как от правильного прогноза движения цены ценной бумаги, так и от достаточно длительного временного интервала до того, как должна быть произведена оплата или поставка. Довольно часто случается так, что «быки» или «медведи» ошибаются в своих ожиданиях, или что они убеждены, что, продержавшись даже после расчетного дня, они все равно могут получить прибыль.
Чтобы удовлетворить этот случай, была разработана процедура отсрочки, которая позволяет спекулянтам оставить свои сделки в силе до следующего расчетного дня. Это известно как «контанго» или «продолжение».
«Олени» - это спекулянты, которые работают на рынке «новых выпусков», а не на фондовой бирже, хотя они должны использовать фондовую биржу, прежде чем они смогут получить какую-либо прибыль. Он не хочет держать акции или инвестировать в компанию, которая их выпускает, а хочет получить прибыль от эмиссии. «Олень» рассчитывает, что акция быстро вырастет до премии на рынке, и тогда он продаст свои акции с прибылью. Деятельность «оленей» в последние годы сильно сократилась.
Фондовые биржи - это рынки, где акции покупаются и продаются по фиксированным правилам, но по ценам, контролируемым спросом и предложением. Основная идея фондовых бирж заключается в том, чтобы дать возможность публичным компаниям, государству и местным органам власти привлекать капитал путем продажи ценных бумаг инвесторам.
По территории фондовые рынки можно классифицировать на:
международный
региональный
Национальный (внутренний)
По количеству трансфертов различают первичный и вторичный рынки.
В зависимости от статуса компании существуют котируемые (quated) и некотируемые (внебиржевые) рынки.

В соответствии с тенденциями различают beare market (снижение) и бычий рынок (повышение).

Отдельные лица и группы людей, ведущие бизнес в качестве партнерства, несут неограниченную ответственность по долгам, если они не образуют компанию с ограниченной ответственностью. Если бизнес работает плохо и не может выплатить свои долги, любой кредитор может объявить его банкротом. Неудачливым бизнесменам, возможно, придется продать почти все свое имущество, чтобы выплатить свои долги. Вот почему большинство людей, занимающихся бизнесом, создают компании с ограниченной ответственностью. Компания с ограниченной ответственностью является юридическим лицом, отдельным от своих владельцев, и несет ответственность только за сумму капитала, который был инвестирован в нее. Если компания с ограниченной ответственностью становится банкротом, она ликвидируется, а ее активы ликвидируются (т.е. продаются) для погашения долгов. Если активы не покрывают обязательства или долги, они остаются неоплаченными. Кредиторы просто не возвращают все свои деньги.

Большинство компаний начинаются как частные компании с ограниченной ответственностью. Их владельцы должны сами вкладывать капитал или занимать у друзей или в банке, возможно, в банке, специализирующемся на венчурном капитале. Учредители должны написать учредительный договор (GB) или свидетельство о регистрации (US), в котором указывается название компании, ее цель, ее зарегистрированный офис или помещение, а также размер уставного капитала. Они также пишут Устав (GB) или Устав (US), в котором изложены обязанности директоров и права акционеров (GB) или акционеров (US). Они отправляют эти документы в реестр компаний.

Успешная, растущая компания может подать заявку на фондовую биржу, чтобы стать публичной компанией с ограниченной ответственностью (GB) или листинговой компанией (США). Новые и более мелкие компании обычно присоединяются к «внебиржевым» рынкам, таким как Unlisted Securities Market в Лондоне или Nasdaq в Нью-Йорке. Очень успешные компании могут подать заявку на котировку или листинг (т.е. на торговлю своими акциями) на крупных фондовых биржах. Компании, котирующиеся на бирже, должны выполнять большое количество требований, в том числе ежегодно отправлять своим акционерам независимый аудиторский отчет, содержащий результаты торгов за год и отчет об их финансовом положении.

Как правило, финансовые рынки классифицируются как денежные рынки или рынки капитала и первичные или вторичные рынки.

Денежные рынки имеют дело с краткосрочными ценными бумагами со сроком погашения один год или меньше. Рынки капитала имеют дело с долгосрочными ценными бумагами со сроком погашения более одного года. Инвестор, который покупает новые ценные бумаги, участвует в первичном финансовом рынке. Инвестор, который перепродает существующие ценные бумаги, участвует во вторичном финансовом рынке.

Таким образом, когда предприятия, органы государственного управления или частные лица не могут удовлетворить свои потребности в средствах за счет доходов от продажи товаров и услуг, они могут обратиться либо к долговому финансированию (любой процесс, посредством которого фирма получает денежные средства или некоторые другие активы в обмен на обещание выплатить согласованную сумму плюс проценты), либо к акционерному финансированию (любой процесс, с помощью которого фирма привлекает средства в обмен на долю в своей собственности и управлении).

Значительную часть долгового финансирования составляет выпуск облигаций, которые будут подробно проанализированы в эссе «Ценные бумаги и облигации».

Я хотел бы начать с описания ценных бумаг, потому что облигации связаны с ними. Ценная бумага - это финансовый инструмент, который означает позицию собственности в корпорации (акция), отношения кредитора с корпорацией или государственным органом (облигация) или права собственности, такие как права, представленные опционом, правом подписки и варрантом на подписку.

Когда предприятия, правительство или частные лица не могут удовлетворить свои потребности в средствах за счет доходов от продажи товаров и услуг, они могут обратиться либо к долговому, либо к акционерному финансированию.

Долговое финансирование - это любой процесс, с помощью которого фирма получает денежные средства или некоторые другие активы в обмен на обещание выплатить согласованную сумму плюс проценты. Долевое финансирование - это любой процесс, с помощью которого фирма привлекает средства в обмен на долю в своей собственности и управлении. Значительную часть долгового финансирования составляет выпуск облигаций.

Вообще говоря, облигации - это ценные бумаги, выпущенные компаниями, правительствами и финансовыми учреждениями, когда им нужно занять деньги. Облигация представляет собой обещание компании или правительства погасить кредит плюс определенную сумму процентов в течение определенного периода времени. Облигации отличаются от акций, хотя и те, и другие относятся к ценным бумагам. Акция (GB) или акция (US) - это ценная бумага, представляющая собой часть номинального капитала компании. Акционеры имеют определенные основные права пропорционально количеству акций, которыми он владеет. Покупка акции дает ее владельцу часть права собственности на компанию. Акции, как правило, дают право их владельцам голосовать на ежегодном общем собрании компании (GB) или ежегодном собрании акционеров (US) и получать часть распределенной прибыли в виде дивидендов или получать часть остаточной стоимости компании, если она будет ликвидирована. Облигации - это обязательства, выпущенные компаниями и правительствами, которые, по сути, обещают выплатить частным лицам или другим инвесторам - поставщикам средств - и они, как правило, предусматривают фиксированную процентную ставку, то есть фиксированный график погашения и дату в будущем, когда деньги будут возвращены. Они отличаются от акций, которые имеют неопределенную будущую выплату, зависящую от результатов деятельности компании, и не имеют окончательной даты погашения, пока компания остается активной и платежеспособной.

Существуют разные типы облигаций. По функционированию различают долгосрочные и краткосрочные облигации. Долгосрочные облигации - это государственные облигации и ценные бумаги с позолоченными краями (gilts - GB, казначейские облигации - US). Краткосрочные облигации продаются и покупаются центральными банками Великобритании и США как способ регулирования денежной массы (казначейские векселя).

По срокам погашения различают долгосрочные, краткосрочные, среднесрочные и сверхдолгосрочные облигации.

В форме держателей имеются именные и предъявительские удостоверения.

Также облигации можно разделить на конвертируемые, мусорные и облигации с плавающей ставкой. Конвертируемая облигация имеет черты как традиционной облигации, так и акции. Конвертируемая означает, что облигация может быть обменена на акции или акции. Она похожа на обычную облигацию, по ней выплачивается фиксированная процентная ставка, у нее есть окончательная дата погашения, но у нее также есть функция, которая позволяет держателю выкупить ее на акции заемщика. Мусорные облигации (высокодоходные ценные бумаги) - это облигации, выпущенные компаниями, которые считаются очень высоким риском дефолта. Процентная ставка по облигациям с плавающей ставкой является переменной. Обычно он индексируется до определенной базовой ставки, такой как основная ставка, которая время от времени меняется, так что держатель этих облигаций будет видеть, что проценты, которые они получили, меняются с течением времени в зависимости от уровня процентных ставок на рынке.

По данным эмитента, существуют государственные, финансовые и корпоративные ценные бумаги. Государственные облигации, выпущенные правительствами, такие как ценные бумаги с позолоченными краями. Финансовые облигации, выпущенные банками и нефинансовыми учреждениями. Облигации компании (корпоративные) выпускаются акционерными компаниями и могут быть разделены на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и, наконец, супердолгосрочные.

Можно выделить три основные группы клиентов-инвесторов:

Лиц;

пенсионные фонды (которые делают инвестиции от имени своих членов для своих пенсионных денег);

- взаимные фонды (которые представляют собой очень большой источник сбережений в стране).

Инвесторы могут получить доход от своих инвестиций в облигации, удерживая их до погашения.

Эти инвесторы обычно характеризуются как долгосрочные инвесторы и инвесторы «купи и держи», и они будут получать свой доход с течением времени, получая периодические процентные платежи, обычно два раза в год, и по истечении срока погашения облигации возвращая свою основную сумму.

Компании-эмитенты облигаций оцениваются частными рейтингами, такими как Moody's и Standard & Poor's, и получают «инвестиционный рейтинг» в соответствии с их финансовым положением и показателями, где AAA является лучшим, а С - худшим, т.е. почти банкротом. Очевидно, что чем выше рейтинг, тем ниже процентная ставка, по которой компания может брать кредиты.

Большинство облигаций являются сертификатами на предъявителя, поэтому после выпуска (на первичном рынке) ими можно торговать на вторичном рынке облигаций до наступления срока их погашения. Таким образом, облигации ликвидны, хотя, конечно, их цена на вторичном рынке колеблется в зависимости от изменения процентных ставок. Следовательно, большинство облигаций на вторичном рынке торгуются либо выше, либо ниже номинала. Таким образом, доходность облигации в любой конкретный момент времени представляет собой ее купон (сумму процентов, которую она выплачивает), выраженную в процентах от ее цены на вторичном рынке.

Для компаний преимущество долгового финансирования перед долевым финансированием заключается в том, что проценты по облигациям не облагаются налогом. Другими словами, компания вычитает свои процентные платежи из своей прибыли до уплаты налога, тогда как дивиденды выплачиваются из уже облагаемой налогом прибыли. Помимо этого «налогового щита», обычно считается, что это признак хорошего здоровья и ожидаемой более высокой прибыли в будущем, если компания берет кредиты. С другой стороны, увеличение долга увеличивает финансовый риск: проценты по облигациям должны быть выплачены даже в год без какой-либо прибыли, из которой можно было бы их вычесть, а основная сумма должна быть погашена при наступлении срока погашения долга, в то время как компании не обязаны выплачивать дивиденды или погашать акционерный капитал. Таким образом, компании имеют соотношение долга к собственному капиталу, которое определяется путем уравновешивания налоговых сбережений с риском быть объявленными банкротами кредиторами.

Правительства, конечно, в отличие от компаний, не имеют возможности выпускать акции. Следовательно, они выпускают облигации, когда государственные расходы превышают поступления от подоходного налога, НДС и так далее. Долгосрочные государственные облигации известны как ценные бумаги с позолоченными краями или просто золотые облигации в Великобритании, заканчивающиеся казначейскими облигациями в США. Британские и американские центральные банки также продают и покупают трехмесячные казначейские векселя в качестве способа регулирования денежной массы. Чтобы уменьшить денежную массу, они продают эти купюры коммерческим банкам, а полученные наличные деньги изымают из обращения; Чтобы увеличить денежную массу, они выкупают их обратно, расплачиваясь вновь созданными деньгами, которые таким образом вводятся в обращение.

Преимущество облигаций по сравнению с другими способами вложения денег заключается в том, что облигации представляют собой инвестиции, которые несут умеренную степень риска. И инвесторы любят держать диверсифицированный портфель инвестиций, некоторые с очень низкими рисками, например, государственные ценные бумаги, где риск неплатежа или дефолта очень низок, тогда как другие части их портфелей будут считаться гораздо более высоким риском, а именно инвестиции в акции, поэтому облигации обеспечивают актив с умеренным уровнем риска.

Еще одно преимущество торговли облигациями для инвестора и то, как инвестор будет реализовывать свою прибыль, заключается в повышении цены, которое может возникнуть у облигации в течение времени, в течение которого инвестор будет ее держать. Например, цена облигации напрямую связана с уровнем процентных ставок в экономике. Если бы процентная ставка увеличилась, сумма, которую вы могли бы вложить доллар сегодня, принесла бы более высокую доходность, чем вчерашняя стоимость. С другой стороны, если процентные ставки падают, стоимость той облигации, которую вы купили вчера, увеличивается.

Люди и организации, желающие занять деньги, покупаются вместе с теми, у кого есть излишки средств на финансовых рынках. Как правило, финансовые рынки классифицируются как денежные рынки или рынки капитала и первичные или вторичные рынки.

Денежные рынки имеют дело с краткосрочными ценными бумагами со сроком погашения 1 год или менее. Рынки капитала имеют дело с долгосрочными ценными бумагами со сроком погашения более 1 года.

Инвестор, который покупает новые ценные бумаги, участвует в первичном финансовом рынке. Инвестор, который перепродает существующие ценные бумаги, участвует во вторичном финансовом рынке.

Глобальный рынок облигаций можно разделить на внутренний (национальный) и внешний (международный) рынки облигаций.

Внутренний рынок облигаций, в свою очередь, можно разделить на внутренний и внешний рынки облигаций. Внутренний рынок облигаций - это место, где эмитенты, зарегистрированные в стране, выпускают облигации и где эти облигации впоследствии торгуются. Рынок иностранных облигаций страны - это место, где выпускаются и торгуются облигации эмитентов, не домицилированных в стране. Облигации, торгуемые в разных странах, имеют разные названия – облигации янки, самурая, бульдога и матадора.

Внешний рынок облигаций включает в себя облигации с несколькими отличительными особенностями:

они гарантируются международным синдикатом;

В рассматриваемом случае они предлагаются одновременно инвесторам в ряде стран;

Они выдаются за пределами юрисдикции какой-либо одной страны и находятся в незарегистрированном виде.

Внешний рынок облигаций обычно называют рынком оффшорных облигаций или рынком еврооблигаций. Рынок еврооблигаций разделен на различные субрынки в зависимости от валюты, в которой номинирован выпуск.

Россия следует общепринятой классификации финансового рынка на капитал/деньги и первичный/вторичный. Но структурно российские финансовые рынки делятся на валютный рынок, банковско-кредитный, долговой и акционерный, рынок золота и драгоценных металлов. Российские инвесторы предпочитают операции в твердой валюте вложениям в реальный сектор экономики. Российские рынки капитала слабы и уязвимы, и очень жаль, потому что долговой рынок является мощным инструментом денежно-кредитной политики. Многие правительства выпускают облигации для решения своих финансовых проблем и покрытия бюджетного дефицита.

Руководство по выбору онлайн-биржевого брокера

Инвестиционный портфель — обзор, типы и способы создания

Об акциях и инвестировании в фондовый рынок

Акции против облигаций: знайте разницу

Руководство для начинающих: 7 проверенных шагов к прибыльной торговле